Performanceanalyse in der Praxis – Performancemaße, Attributionsanalyse,Global Investment Performance Standards
von: Bernd R. Fischer
De Gruyter Oldenbourg, 2009
ISBN: 9783486590951
Sprache: Deutsch
545 Seiten, Download: 3308 KB
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Mehr zum Inhalt
Performanceanalyse in der Praxis – Performancemaße, Attributionsanalyse,Global Investment Performance Standards
| Vorwort zur dritten Auflage | 8 | ||
| Vorwort zur zweiten Auflage | 9 | ||
| Aus dem Vorwort zur ersten Auflage | 10 | ||
| Inhaltsverzeichnis | 12 | ||
| 1 Einordnung der Performanceanalyse in den Produktionsprozess der Vermögensverwaltung | 18 | ||
| 1.1 Anwendungsgebiete der Performanceanalyse | 18 | ||
| 1.2 Prozesskomponenten der Vermögensverwaltung und Überblick über wichtige Investmentstile | 19 | ||
| 2 Renditemaße | 23 | ||
| 2.1 Basisformel der Renditeberechnung | 23 | ||
| 2.2 Geometrische Verknüpfung und Skalierung von Renditen | 25 | ||
| 2.3 Interner Zinssatz | 26 | ||
| 2.4 Zeitgewichtete Rendite | 30 | ||
| 2.5 Vergleich zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz | 44 | ||
| 2.6 Näherungsverfahren bei der Berechnung der zeitgewichteten Rendite | 51 | ||
| 2.7 Aktive Rendite | 77 | ||
| 2.8 Stetige Verzinsung | 80 | ||
| Anhang zu Kapitel 2 | 88 | ||
| A Gleichheit zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz | 88 | ||
| B Zur Lösung der Polynomgleichungen, die bei der Ermittlung des in-ternen Zinssatzes auftreten | 89 | ||
| C Zeitgewichtete Rendite und die BVI-Methode | 92 | ||
| Übungen zu Kapitel 2 | 94 | ||
| 3 Indizes und die Konstruktion von Benchmarks | 98 | ||
| 3.1 Grundbegriffe | 98 | ||
| 3.2 Aktienindizes | 101 | ||
| 3.3 Rentenindizes | 116 | ||
| 3.4 Geldmarktindizes | 121 | ||
| 3.5 Peergroup-Vergleiche und Fondsuniversen | 123 | ||
| 3.6 Benchmarks für Portfolios mit mehreren Anlagesegmenten | 125 | ||
| Übungen zu Kapitel 3 | 129 | ||
| 4 Attributionsanalyse bei Aktienportfolios gemäß dem Brinson-Ansatz | 130 | ||
| 4.1 Grundlagen einer Attributionsanalyse | 130 | ||
| 4.2 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Einperiodenfall | 141 | ||
| 4.3 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall | 181 | ||
| 4.4 Attributionsanalyse in geometrischer Form | 217 | ||
| 4.5 Aufschlüsselung des internen Zinssatzes | 225 | ||
| Anhang zu Kapitel 4 | 227 | ||
| A Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 1 | 227 | ||
| B Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 2 | 228 | ||
| C Beispiele | 230 | ||
| Übungen zu Kapitel 4 | 235 | ||
| 5 Attributionsanalyse bei Rentenportfolios | 237 | ||
| 5.1 Investmentprozesse bei Rentenportfolios | 237 | ||
| 5.2 Zinskurvenbasierte Attributionsanalyse mittels eines OAS-Bewertungsansatzes | 249 | ||
| 5.3 Einbeziehung von Verfahren zur Ermittlung der Zinsstruktur in die Attributionsanalyse | 271 | ||
| 5.4 Alternative Vorgehensweisen | 279 | ||
| Übungen zu Kapitel 5 | 288 | ||
| 6 Attributionsanalyse von Portfolios mit mehreren Assetklassen | 289 | ||
| 6.1 Grundlegende Betrachtungen | 289 | ||
| 6.2 Attributionsanalyse auf zwei Ebenen | 290 | ||
| 6.3 Attributionsanalyse auf drei Ebenen | 303 | ||
| 6.4 Implementierung in der Praxis | 309 | ||
| Übungen zu Kapitel 6 | 310 | ||
| 7 Attributionsanalyse mit Derivaten | 312 | ||
| 7.1 Einführung | 312 | ||
| 7.2 Attributionsanalyse mit einem derivategesteuerten Währungsmangement | 312 | ||
| 7.3 Behandlung von Futures und Forwards | 326 | ||
| 7.4 Berücksichtigung von Optionen | 345 | ||
| 7.5 Swaps | 354 | ||
| Übungen zu Kapitel 7 | 355 | ||
| 8 Global Investment Performance Standards (GIPS) | 356 | ||
| 8.1 Hintergründe | 356 | ||
| 8.2 Bestimmung der Verwaltungseinheit | 360 | ||
| 8.3 Bildung von Composites | 364 | ||
| 8.4 Ermittlung der Compositerendite | 379 | ||
| 8.5 Weitere Offenlegungsvorschriften zur Compositestruktur und Musterpräsentationen | 394 | ||
| Composite Aktien Deutsche Standardwerte | 401 | ||
| Kumulierte Werte 1998–2007 | 401 | ||
| 8.6 Pflege der Composites | 402 | ||
| 8.7 Unabhängige Prüfung der Einhaltung der Standards | 402 | ||
| Übungen zu Kapitel 8 | 404 | ||
| 9 Darstellung der Risiken des Investmentprozesses und Performancemaße | 406 | ||
| 9.1 Risiken des Investmentprozesses | 406 | ||
| 9.2 Messung des absoluten Risikos | 408 | ||
| 9.3 Messung des Abweichungsrisikos gegenüber einer Benchmark | 449 | ||
| 9.4 Performancemaße | 466 | ||
| 9.5 Messung der Homogenität der Managementleistung | 488 | ||
| 9.6 Darstellung allgemeiner Risiken im Sinne der GIPS | 495 | ||
| Übungen zu Kapitel 9 | 497 | ||
| 10 Risikoadjustierte Attributionsanalyse und spezielle Aspekte bei der Analyse von Hedgefonds | 503 | ||
| 10.1 Risikoadjustierte Attributionsanalyse auf Basis des systematischen Risikos | 503 | ||
| 10.2 Risikoadjustierte Attributionsanalyse auf Basis der Information Ratio | 515 | ||
| 10.3 Spezielle Aspekte bei der Analyse von Hedgefonds | 516 | ||
| Übungen zu Kapitel 10 | 522 | ||
| LITERATURVERZEICHNIS | 523 | ||
| STICHWORTVERZEICHNIS | 538 |